军工行业:外部局势凸显军工防御属性 坚定看好军工全年行情

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2018-10-16

军工九月持续迎来反弹行情,重点标的业绩向好基本面增长确定;叠加军工央企混改进程加速和军民融合战略持续推进预期,同时外部周边局势紧张程度加剧,军工防御属性凸显配置价值。

  我们认为,1)中长期基本面逻辑验证带来中长期配置行情。 市场年初对行业需求迎来拐点、订单恢复性增长,龙头标的业绩确定的预期,行业长期基本面改善趋势得到证明,基本面角度来看,我们认为军工中长期配置行情确定。

2)行业高景气度确定,受外部事件影响较小凸显防御属性。

相比其他行业,军工行业与经济周期相关性较小,且对外依存度极低,受外部制裁影响也极小,防御属性凸显配置价值;3)外部局势持续紧张,催化情绪强化军工反弹预期。 近期美军及其盟友不断在南海地区制造事端,叠加美军后期一系列动向,或将进一步催化情绪,强化军工反弹预期。   底部支撑:军工仍处于历史估值及配置底部,军工配置正当时。

同时我们通过对118个军工核心标的统计,得出当前军工当前估值64倍,处于历史估值中枢水平72倍以下,军工配置仍处于历史低位,且行业中长期基本面持续向好,因此坚定看好军工后续行情。   推荐标的:坚定看好军工,建议需求旺盛、基本面改善明显的龙头股,如、、、等。   风险提示:军费支出不达预期;政策落地不达预期;热点事件催化不达预期。 (文章来源:)。